炒股配资咨询官网特朗普关税或使黄金贸易“三角模式”生变？瑞士如何接招

作为全球最大的黄金精炼中心，瑞士会因特朗普关税受到多大冲击？

据报道，白宫在当地时间8日表示，将在近期发布一项行政令，以澄清美国对关于黄金及其他特殊产品征税问题的不实信息。不过截至记者10日截稿时，该行政令尚未发布。

瑞士本身没有黄金矿山，但其精炼厂向美国出口的黄金数量巨大，截至6月的12个月内，价值约615亿美元。这对瑞美之间的贸易顺差产生了重大影响，导致瑞士国内部分人士将贸易谈判失败的责任归咎于该行业。

此前，瑞士政府从美国“空手而归”后，誓言将继续谈判，以争取更好的协议。但瑞士一些中间派和左翼政客则公开呼吁，要求该国黄金行业以某种形式为此埋单。

来源：新华社

全球黄金贸易的“三角模式”要生变？

全球黄金贸易通常遵循“三角模式”：大型金条在伦敦和纽约之间往返运输，途中经由瑞士重新铸造成不同规格。伦敦和纽约使用的金条规格并不相同。

重新铸造服务是瑞士每月黄金进出口的主要驱动力。不过对精炼厂而言，这是一项利润率极低、价格竞争激烈的业务。

据第一财经记者此前获取的官方数据，瑞士是世界上最大的黄金交易国，全球大约20%的黄金贸易都是在瑞士进行的。瑞士与黄金的不解之缘始于17世纪的钟表业，当时奢侈钟表产量持续增加，带动人们对贵金属的需求。19 世纪，瑞士开设第一家工业规模的炼金厂；20 世纪两次世界大战期间，中立的瑞士获得了“金条及其他贵重物品储备天堂”的地位。现在，瑞士的黄金冶炼依旧蓬勃发展。全球七大黄金精炼厂就有四家位于瑞士：瓦尔坎比（Valcambi）、庞博（Pamp）、贺利氏（Argor-Heraeus）和美泰乐（Metalor）。

2025年初时，精炼厂忙于熔炼运往纽约的金条，但这一贸易流向在4月逆转，此前在美国积压的金属开始回流至伦敦。近几个月来，瑞士对美国的黄金出口几乎降至零。

瑞士南部阿戈尔-赫拉乌斯精炼厂联合首席执行官罗宾·科尔文巴赫（Robin Kolvenbach）质疑在不同市场使用不同规格金条的逻辑。

“这导致了这样一种奇怪的情况：我们甚至收到了三个月前自己运往纽约的箱子，我们只是打开它们，重新铸造，然后又运回伦敦。”他解释道，“如果有一个共同的标准，我也会同样高兴，而且这些金属不需要经过瑞士。”

相比之下，瑞士精炼厂最有价值的客户往往来自奢侈品手表行业，精炼厂为他们的产品提供贵金属。

瑞士贵金属制造商和贸易商协会主席维尔德（Christoph Wild）表示，该行业受到了美国关税规则不断变化带来的“巨大不确定性”，以及瑞士国内的政治反弹。

“抨击某个行业是解决问题的错误方式。”他说，“我真希望我们瑞士人能团结一致。”

维尔德曾接受过第一财经记者的专访，他表示与全球其他11个主要精炼中心相比，瑞士的优势不一定体现在产量上，而在于提供的服务种类和质量。

“回顾历史，自上世纪60年代末以来，瑞士的银行业，如瑞银集团、瑞士银行公司和瑞士信贷银行，积极为矿山提供融资，并经常以精炼黄金的形式从这些银行拥有的瑞士精炼厂获得回报。这种银行业与精炼业的协同作用形成了一个强大的业务网络，最终使瑞士在全球贵金属市场中处于领导地位。”他称。

据报道，在同美国的贸易谈判中，未来该行业可能提出的交换条件之一是增加对美国精炼业务的投资。美国是全球最大的黄金生产国之一，但精炼能力有限。

精炼商MKS Pamp首席执行官埃默特（James Emmett）日前表示，该公司“致力于扩大在美国的市场业务”，并称已在俄克拉何马州拥有一家造币厂。

黄金行业埋单?

根据瑞士国家银行的数据，黄金是该国去年最大的单一出口商品，占出口总额的27%，超过了制药业。今年早些时候，瑞士黄金出口量大幅增长，部分原因是美国投资者在关税实施前抢购黄金，这一情况引起了美国的特别关注。